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(中央社紐約31日綜合外電報導)美國股市今天早盤繼續下跌,主因市場對美國總統川普政府推出的新移民與貿易政策感到焦慮,加以國際包裹快遞運輸業者優必速公司(UPS)和服飾業者Under Armour等企業財報難看。

開盤後一個多小時,道瓊工業指數下跌142.90點,或0.72%,來到19828.23點。

標準普爾500指數下跌9.96點,或0.44%,來到2270.94點;那斯達克指數下跌23.95點,或0.43%,來到5589.76點。1060131

鉅亨網新聞中心

上證指數昨 (24) 日窄幅上落,上升後一度掉頭低見 3232 點,跌 8 點,全日收報 3241 點,升 0.6 點,成交 2672 億元 (人民幣,下同)。深成指反覆偏軟,午後一度升穿 11000 點,尾段重拾跌勢,收報 10967 點,跌 6 點或 0.06%,成交 3665 億元,兩市成交縮減 7%。滬深 300 指數收報 3488 點,升 14 點或高雄市路竹區情趣內衣 0.4%;創業板指數收報 2146 點,跌 19 點或 0.88%。

有色金屬期貨大漲,有色金屬股上漲,美匯指數大漲,人民幣匯率跌勢未止,人民幣兌美元中間價跌穿 6.9,很大機會未到年底便能到達 7 算水平。

香港《文匯報》援引統一證券 (香港) 表示,市場關注焦點依舊是大宗商品價格的回升,其持續帶動 A 股市場相關股份的表現,並支撐大盤,但其後調整的方向亦會相對加大。技術上,上證在高位有較大壓力,調整風險應會持續,因此仍建議有持貨者則應先作減持,待股指整固完成後才進場,首個支持位在 3200 點。

至於未來投資策略,廣發證券首席策略師陳杰在「深港通」論壇上表示,分析股票時,除需注意利率因素外,更要留意大陸政策在「調結構」和「穩增長」之間的調整,以及行業的結構狀況。

陳杰認為未來股市中的風險溢價將會是關鍵。其中一個影響風險溢價的因素是政府政策。他表示,目前轉型改革已經推行了一段時間,開始遇到一些矛盾,因為調整經濟結構時,穩定經濟的力度會減弱,如一旦減稅不免影響政府財政在基建上的投資支出,而去產能庫存則會減少供應,令中游製造業成本上升。「就好像調結構和穩增長的交誼舞,是你進我退,我進你退。」在此情況下,風險偏好因素則很難上升,預計往後半年 A 股仍會呈現偏弱震盪的「慢熊」格局。

在此市況下,應該尋找處於成長期的股票,股本回報率 (ROE) 不斷上升的股份,可以從資產周轉率、銷售利潤率和槓桿着手。首先,大陸的消費服務業在經濟結構上提升,教育、醫療、養老、旅遊、娛樂等等行業的資產周轉率上升,而汽車維修、改裝等行業的「後端市場」亦有不錯的成長。此外,一些「存量替代」行業,可以取代存量多又缺乏增長舊龍頭,如新能源汽車亦可提升資產周轉率。

以銷售利潤率角度看,大陸推行醫保改革,很多化學藥原料企業經過整併,銷售利潤率開始提升;而機場因為興建新設施的周期完結,不需再有新的資本開支,利潤率亦在改善;而隨着大陸基建增長,帶動環保行業的現金流擴張,提升企業的資產負債率,可以增加槓桿的環保業亦可看好。

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